PPP基金能夠高效的引入各類短期、中長(zhǎng)期的金融工具，也包括財(cái)政支持手段，能夠聯(lián)合各類參與主體，形成優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，方便各方在不同的階段進(jìn)入和退出。充分利用結(jié)構(gòu)化來(lái)設(shè)計(jì)放大杠桿，合理的分散降低投資的風(fēng)險(xiǎn)，能夠較好的滿足各方的利益需求。
現(xiàn)階段的PPP基金有以下三個(gè)基本的特征：
1、存續(xù)期限較長(zhǎng)。2、組織形式集中。3、交易結(jié)構(gòu)明確。
整體來(lái)看，現(xiàn)階段PPP基金是多采用優(yōu)先列后的結(jié)構(gòu)，以財(cái)政資金、社會(huì)資本方、基金管理人通常為列后級(jí)的管理人。產(chǎn)業(yè)資本和政策性的金融機(jī)構(gòu)為加成投資人。商業(yè)銀行、保險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)一般是作為優(yōu)先級(jí)的投資人。
PPP基金的主要模式
根據(jù)各地設(shè)立PPP基金的交易結(jié)構(gòu)來(lái)分析，目前我們國(guó)家地方政府參與發(fā)起設(shè)立的PPP基金在運(yùn)作模式上主要有政府主導(dǎo)的、產(chǎn)業(yè)資本主導(dǎo)的、金融資本主導(dǎo)的三種模式。
（一）政府主導(dǎo)的PPP基金。
這種基金在運(yùn)作上包括三種模式：
一：地方平臺(tái)公司作為政出資人代表，組織發(fā)起設(shè)立PPP基金，基金實(shí)行母資金和子基金兩級(jí)的架構(gòu)。
二：地方平臺(tái)公司作為政府出資人代表，組織發(fā)起設(shè)立PPP基金，不設(shè)立子基金。
三：財(cái)政出資，聯(lián)合金融機(jī)構(gòu)和社會(huì)資本發(fā)起設(shè)立基金，進(jìn)一步劃設(shè)子基金，并且通過(guò)政府購(gòu)買服務(wù)的方式，來(lái)引進(jìn)專業(yè)的基金管理機(jī)構(gòu)。
（二）產(chǎn)業(yè)資本主導(dǎo)的PPP基金。
以產(chǎn)業(yè)龍頭企業(yè)作為牽頭方，通過(guò)產(chǎn)業(yè)資本與金融資本的組合，在與進(jìn)蟲機(jī)構(gòu)簽署總對(duì)總框架協(xié)議，設(shè)計(jì)一攬子合作模式的基礎(chǔ)上，共同圍繞特定產(chǎn)業(yè)PPP項(xiàng)目或者是有關(guān)資產(chǎn)交易籌集資金。
（三）金融資本主導(dǎo)的PPP基金。
不少的金融機(jī)構(gòu)仍然糾結(jié)在PPP項(xiàng)目融資如何納入政府的債務(wù)，如何取得政府信用的支持。這是PPP基金的三種主要模式。
PPP基金運(yùn)作的三大關(guān)鍵問(wèn)題。
PPP基金的投資模式：采用什么樣的投資模式，是大家都很關(guān)注的。
PPP基金的回報(bào)機(jī)制：不能脫離投資模式。和投資模式是緊密相連的。
PPP基金的退出機(jī)制：PPP基金存續(xù)期限屆滿，如果還有項(xiàng)目沒(méi)有實(shí)現(xiàn)退出，這個(gè)時(shí)候可以考慮由投資該項(xiàng)目的基金出資人，表決是否延長(zhǎng)存續(xù)期限，如果未能獲得通過(guò)，這個(gè)基金應(yīng)該到期解散。債券可以通過(guò)提前設(shè)計(jì)，使他不超過(guò)PPP基金的存續(xù)期，這是PPP基金退出模式的一種。
規(guī)范PPP基金運(yùn)作的幾點(diǎn)思考。
一是做好層次設(shè)計(jì)。
二是強(qiáng)化規(guī)�？刂啤�
三是堅(jiān)持專業(yè)化運(yùn)作。
四是加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管控。
